Nationale Stablecoins:  Eine neue Ära der digitalen Währungen

In einer Zeit, in der die Digitalisierung alle Lebensbereiche durchdringt, stehen auch traditionelle Finanzsysteme vor einem Wandel. Ein besonders faszinierendes Phänomen in diesem Kontext sind nationale Stablecoins - digitale Währungen, die von Ländern ausgegeben werden und an deren nationale Währung gekoppelt sind.

Diese Entwicklung verspricht nicht nur eine Revolution im Zahlungsverkehr, sondern auch eine Neugestaltung der globalen Finanzarchitektur.

Was sind nationale Stablecoins?

Nationale Stablecoins sind digitale Token, die von einer staatlichen Instanz oder mit deren Genehmigung ausgegeben werden und deren Wert an die Landeswährung gebunden ist. Im Gegensatz zu volatilen Kryptowährungen wie Bitcoin bieten sie Stabilität und das Vertrauen einer staatlichen Unterstützung.

Sie kombinieren die Vorteile der Blockchain-Technologie - wie Schnelligkeit und geringe Transaktionskosten - mit der Sicherheit traditioneller Währungen[5].

Asiens Vorreiterrolle

Besonders in Asien gewinnt die Idee nationaler Stablecoins an Fahrt. Länder wie Südkorea und Indonesien sehen darin eine Chance, ihre wirtschaftliche Souveränität zu stärken und die Abhängigkeit vom US-Dollar zu reduzieren.

In Korea wird geschätzt, dass bereits etwa 10% aller Transaktionen über USD-Stablecoins abgewickelt werden - ein Trend, dem Regierungen mit eigenen Lösungen begegnen wollen[5].

Vorteile nationaler Stablecoins

Die Einführung nationaler Stablecoins verspricht mehrere Vorteile:

1. Wirtschaftliche Souveränität:

Länder können ihre Abhängigkeit von ausländischen Währungen verringern und mehr Kontrolle über ihr monetäres System ausüben[5].

2. Finanzielle Inklusion:

Digitale Finanzinstrumente können unterversorgten Bevölkerungsgruppen, insbesondere in Regionen mit begrenztem Bankzugang, zugänglich gemacht werden[5].

3. Effizienz im Zahlungsverkehr:

Stablecoins ermöglichen schnelle und kostengünstige grenzüberschreitende Transaktionen[1].

4. Innovationsförderung:

Sie können als Grundlage für neue Finanzprodukte und -dienstleistungen dienen.

Herausforderungen und Regulierung

Trotz der vielversprechenden Aussichten stehen nationale Stablecoins vor erheblichen Herausforderungen. Eine der größten ist die Regulierung.

Die Europäische Union hat mit der "Markets in Crypto-Assets" (MiCA) Verordnung einen breiten Fächer von Regulierungsvorgaben vorgelegt, die von unbesicherten Kryptowährungen über Stablecoins bis hin zu Kryptobörsen reichen[3].

In Deutschland steht die nationale Umsetzung der MiCA-Verordnung noch aus, was zu Verzögerungen führt. Obwohl die meisten Bestimmungen bis Ende 2024 in Kraft treten sollen, stellt die Harmonisierung internationaler Standards mit nationalen Gesetzen eine enorme Herausforderung dar[6][7].

Vertrauen und Transparenz

Ein weiterer kritischer Punkt ist das Vertrauen in die Aufbewahrung der Realwerte, die Stablecoins absichern. Aktuell gibt es weder umfassende Regulierungen noch gesetzlich vorgeschriebene Audits oder eine von der Branche garantierte Standardisierung der Prozesssicherheit. Dies führt zu Unsicherheiten bezüglich der tatsächlichen Deckung der ausgegebenen Stablecoins[3].

Um dieses Vertrauensproblem zu adressieren, müssen Emittenten von Stablecoins transparenter agieren. Eine Selbstregulierung durch regelmäßige Audits und den Nachweis der sicheren Aufbewahrung der hinterlegten Realwerte könnte dazu beitragen, das notwendige Vertrauen in diesem wachsenden Markt zu etablieren[3].

Die Rolle der Zentralbanken

Zentralbanken weltweit beobachten die Entwicklung von Stablecoins genau und arbeiten an eigenen Lösungen, den sogenannten Central Bank Digital Currencies (CBDCs). Diese bieten Regierungen eine direktere Kontrolle über die Geldpolitik und das Finanzsystem und sind einfacher zu regulieren als private Stablecoin-Alternativen[5].

Die Bundesregierung hat sich auf europäischer und internationaler Ebene dafür eingesetzt, dass Stablecoins keine Alternative zu staatlichen Währungen werden. Gleichzeitig wird der Dialog mit der Deutschen Bundesbank zu digitalem Zentralbankgeld intensiviert, um den aktuellen Stand der Entwicklung auszuloten[4].

Zukunftsaussichten

Die Zukunft nationaler Stablecoins hängt maßgeblich von der Entwicklung klarer regulatorischer Rahmenbedingungen ab. Experten sind sich einig, dass eine zeitnahe Regulierung notwendig ist, um Rechtssicherheit zu schaffen und einen hohen Anlegerschutz zu gewährleisten[2].

Die Bundesregierung plant, noch in diesem Jahr einen Gesetzentwurf zur Regulierung des öffentlichen Angebotes bestimmter Krypto-Token zu veröffentlichen. Damit soll sichergestellt werden, dass ein öffentliches Angebot bei bestimmten Krypto-Token erst erfolgen darf, wenn der Anbieter zuvor ein nach gesetzlichen Vorgaben erstelltes Informationsblatt veröffentlicht hat[4].

Fazit

Nationale Stablecoins stehen an der Schwelle, das globale Finanzsystem grundlegend zu verändern. Sie bieten das Potenzial, wirtschaftliche Souveränität zu stärken, finanzielle Inklusion zu fördern und Innovationen im Finanzsektor voranzutreiben. Gleichzeitig stellen sie Regulierungsbehörden vor neue Herausforderungen.

Der Erfolg nationaler Stablecoins wird davon abhängen, wie gut es gelingt, einen ausgewogenen regulatorischen Rahmen zu schaffen, der Innovation fördert und gleichzeitig Verbraucherschutz und Finanzstabilität gewährleistet. Die kommenden Jahre werden entscheidend sein für die Entwicklung und Akzeptanz dieser neuen Form digitaler Währungen.

Während die Debatte um nationale Stablecoins weitergeht, ist eines klar: Sie haben das Potenzial, die Art und Weise, wie wir über Geld denken und es nutzen, grundlegend zu verändern. Es liegt nun an Regierungen, Finanzinstituten und der Technologiebranche, gemeinsam den Weg in diese neue Ära des digitalen Geldes zu gestalten.

Quellen:

[1] https://convera.com/de/blog/payments/the-rise-of-stablecoins-a-new-hope-for-cross-border-payments/

[2] https://www.interface-eu.org/storage/archive/files/blockchain_technologie_herausforderungen_und_forderstrategien.pdf

[3] https://www.pwc.ch/de/insights/disclose/34/stablecoins.html

[4] https://www.bmwk.de/Redaktion/DE/Publikationen/Digitale-Welt/blockchain-strategie.pdf?__blob=publicationFile&v=1

[5] https://www.gate.io/de/learn/articles/national-stablecoins-asias-strategy-to-reduce-dollar-dependency/4857

[6] https://de.cointelegraph.com/news/verzogerungen-bei-der-umsetzung-der-micar-regulierung-in-deutschland

[7] https://kanzlei-herfurtner.de/stablecoins-regulierung/